贴现率是指在未来支付的现金流量在当前时点的折现率。它影响着企业的债务融资成本，具体表现在以下几个方面：
债券价格： 市场上的债券价格与贴现率呈反比关系，贴现率越高，债券价格就越低，企业发行债券时需要支付的利息支出也会增加。
债务成本： 企业借款的成本取决于债务的利率，而债务的利率受贴现率的影响。如果贴现率上升，企业借款的利率也会上升，债务成本会增加。
投资回报率： 企业进行投资时会考虑贴现率，如果贴现率较高，企业未来现金流量的现值会降低，影响投资的回报率。
企业价值： 贴现率的变化会直接影响企业的估值，因为企业的价值取决于未来现金流量的现值，贴现率越高，企业的价值就越低。
因此，管理者在决定债务融资时需要综合考虑市场贴现率的变化对企业债务成本和价值的影响，可以通过控制债务期限、利率类型等方式降低债务融资成本，同时也需要根据不同时期的贴现率变化灵活调整资本结构和资金运作策略，以降低风险并提高企业价值。